此前11月6日，乐视控股创始人、董事长、CEO贾跃亭发布一封全员内部信，反思因节奏过快导致公司资金不足，宣布要停止烧钱扩张。

    乐视股价大跌牵连酷派

    昨日乐视网股价继续承压，至收盘跌幅4.68%，报37.85元/股，当天市值蒸发36.8亿元。而自11月2日乐视资金链紧张传闻出现至昨日，乐视网股价已经下跌14.62%，市值蒸发128.63亿元。

    资本市场一直在减持乐视。据媒体报道，11月4日和11月7日，乐视网连续两次现身深市大宗交易平台，买方和卖方均来自红塔证券上海骊山路营业部，均出现显著折价，两次合计成交超过千万元。

    “城门失火，殃及池鱼”。乐视是酷派第一大股东，酷派港股股价也被“牵连”大跌。昨日开盘，酷派港股一路下跌，最大跌幅达到25.19%，盘中跌幅有所收窄，至收盘跌幅17.56%，每股报1.08港元（约0.94元人民币）。

    2015年6月乐视出资21.8亿元入股酷派，以17.9%的持股比成为酷派的第二大股东。今年6月，乐视再次斥资9亿元购入酷派股份。乐视的持股比达到28.9%，已经成为酷派控股股东，持股成本为2.12元。以昨日酷派股价计算，乐视持股浮亏17.16亿元。

    昨日乐视方面称市值蒸发是市场行为，对此不予置评。

    手机业务欠款，将“开源节流”

    昨日，有乐视手机内部员工向新京报记者证实，确实存在（供应商）欠款，但他并没有透露叫停项目的数量以及欠款总额。

    另一位在山东担任乐视电视前端销售的员工则告诉新京报记者，就他了解，目前网上传的乐视拖欠供应商货款的事情是乐视被抹黑，他所在的销售部门目前正常运转，公司业务也不存在问题，奖金公司照发，也没存在网上爆出的工资缓发的情况，乐视“一分钱也没少给”。

    这跟贾跃亭近日的说法保持一致：乐视手机出现欠款，乐视电视则正常。

    11月6日，贾跃亭发内部信，称公司发展节奏过快，近几个月供应链压力骤增，加上一贯的资金问题，导致组织与资金面临极大挑战。在这封5000字的内部信中，贾跃亭从侧面承认了乐视正在面临资金链紧张的困境，并表示乐视在积极寻求转型。

    贾跃亭在接受腾讯科技专访时称，“电视的供应链没有问题，产品处于供不应求阶段，有良好现金流，也不欠外部供应商货款；但手机业务确实存在欠款问题，我们正在尽最大努力以最快速度解决。”

    据媒体报道，一位不愿意透露姓名的供应链人士分析，按照乐视手机2000万的年出货量来计算，采购额约为200亿-250亿，平均到每个月的货款是15亿-20亿。目前乐视手机是3个月结，现在有供应商表示乐视已经逾期2个月未付货款，也就是说目前乐视欠款100亿-130亿，逾期大约为30亿-50亿。

    贾跃亭透露，乐视将通过三种方式处理手机业务欠款问题：一是内部筹集资金；二是外部融资；三是结束烧钱模式，控制成本，产生正向现金流。“未来手机业务要借鉴电视业务lepar模式，从生产到销售全部转向自营，把自有电商和线下渠道打通，减少渠道成本，释放生产力。” 新京报记者 李春平 朱星 马婧 刘素宏

观点

    “未来30天对乐视十分关键”

    一位从2004年就一直关注乐视网的私募公司董事长接受新京报记者采访时认为，乐视网更侧重于概念炒作，而没有重视业务本身。其认为，未来30天，对乐视网十分关键，一个月的时间，足以让事态明朗化。“需要看这段时间里，金融机构、信贷主题对乐视网的态度，是否会发生变化，进而引发恐慌。”

    该私募人士认为，乐视网当下如果能够稳定公司股价，对于其挺过这一关十分重要。但其表示，纵然乐视网挺过了这一关，如果不进行改变，从长远来看，前景并不好。至于如果有机会，当前是否会参与乐视网融资，该人士表示，如果是之前的几轮，或许会参与，但当下不会了。

    新京报记者 朱星

    看点

    一张截图引发乐视小米“开撕”

    “昨天，几个大供应商和我说，乐视欠款总额在150亿以上，四五家供应商欠款在10亿以上。明天估计有四五家开始起诉……”11月7日13点17分，乐视生态官方微博发布一张疑似雷军的微信对话截图，截图显示雷军称：“少一些胡来的人，大家都可以专心做事。”

    乐视生态官方微博称，“乐视墙从未垮，加把劲也白搭。您手机被碾压，电视名存实亡。”乐视生态还@雷军，称“人在江湖飘，哪有不湿脚。天在看，做人一定要积德。”

    随后的13点51分，小米公司发言人微博对此回应称：“1、请乐视正视自己供应链欠款问题，不要企图用卑劣的手段转移视线。2、请告知股民和用户到底欠了供应链多少钱。”

    不过昨日小米方面否认了该截图的真实性。随后有网民指出，该截图是“合成的”。随后网上还出现了周鸿祎、余承东等行业大佬的微信截图，内容相同，背景相同，仅名字与头像不同。新京报记者就此询问了乐视方面，乐视方面称对此不予置评。

    新京报记者 马婧

    疑问

    股价下滑，“妖股”资金链还能撑多久？

    外界一直担忧的，贾跃亭也曾提及的资金链问题最近再次成为焦点。乐视这艘大船曾经连拉几十个涨停，频频创下“妖股”战绩。不过随着股价不断下滑，乐视的资金链还能持续多久？

    在业界，妖股乐视被称为“发布会公司”和“讲故事公司”。在刚刚过去的10月，据不完全统计乐视在全球范围内召开了5场发布会。每一场发布会过后，乐视的“平台+内容+终端+应用”的垂直产业链整合模式，就给资本市场更多的想象空间。

    2015年4月28日，乐视网大涨8.92%，股价为122元人民币，成为了继阿里巴巴、腾讯、百度、京东之后第五位市值在1000亿人民币以上的中国互联网公司。去年乐视股价最高时直逼200元/股，市值1400亿元左右。有券商分析师解析称，乐视的市值将有可能达到2000亿以上。

    产业观察家洪仕斌认同乐视的发展逻辑，他表示，无论是此前的叫车软件还是现在火热的共享单车都难说没有泡沫，因为用金钱、资本来换取时间、空间是互联网发展的一个逻辑。

    进入2016年，乐视网48亿定增获证监会批准。有分析人士认为，乐视生态很多子业务已很难再融资，贾跃亭股票也很难再抵押，乐视网很难再有其他途径融资。

    随着欠款风波发酵，乐视股价持续下跌，这才是乐视模式最大的危机。家电专家刘步尘认为，“乐视模式需要大量烧钱，股价上不去，就没法融资，这个模式就没法做了。”

    有私募分析师在接受中国网财经记者采访时表示：“高比例股权质押一般都是缺钱，虽然在A股市场上很常见，但像贾跃亭一样拿出超过八成股份用来质押融资的实控人不多，因为当股份大幅下跌时，质押人很容易有平仓风险。”

    新京报记者 马婧 刘素宏

    11月6日，乐视网董事长贾跃亭发表内部公开信，公开承认乐视目前存在资金链紧绷，并对手机业务造成影响。

    新京报记者统计，自2010年上市以来，乐视网通过定向增发、发行债券、银行借款等方式，融资过百亿。但同期，乐视在视频、电视、手机、云计算、汽车、金融等领域均大笔投入，关于乐视“缺钱”的质疑声始终未曾消散。同时，巨额的投入并没有为乐视网形成“造血”机能，乐视旗下纳入上市公司乐视网的生态业务乐视云、电视、内容板块仍处于亏损。

    贾跃亭已质押5.71亿股份

    11月6日，乐视网董事长贾跃亭发表内部公开信，间接回应自上周起便一直在市场流传的乐视资金链紧张，拖欠供应商货款问题。在公开信中，贾跃亭表示，公司发展节奏过快，近几个月供应链压力骤增，加上一贯伴随乐视发展的资金问题，导致供应紧张，对手机业务持续发展造成极大影响。

    缺钱，一直是乐视发展过程中无法回避的问题。乐视网今年三季报显示，截至9月30日，乐视网负债余额为189.72亿元，资产负债率为65.72%。乐视网在季报中表示，公司负债总额和资产负债率仍然相对较高，增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支出，从而带来一定的偿债风险。

    乐视网的现金流量表，也释放着“缺钱”的信号。三季报显示，乐视网1-9月份经营活动产生的现金流量净额5.4亿元，同比下滑32.89%。与此同时，销售费用、管理费用、财务费用三大费用支出巨额增长，涨幅分别达到160.07%、88.04%、197.92%，仅财务费用一项，就达到4.06亿元，而同期净利润才4.93亿元。

    为缓解乐视网资金紧张局面，贾跃亭频繁将手中持有的乐视网股票进行质押。数据显示，自2013年3月起，几乎每隔几个月，贾跃亭就将持股质押。截至今年9月末，贾跃亭已质押5.71亿股乐视网股份，占其所持股份的比例为83.63%；贾跃亭之弟贾跃民质押了4182万股，占其所持股份的比例为95.17%，质押目的是“为融资提供担保”。

    此外，2015年，贾跃亭先后减持乐视网7.29%股份。媒体报道，贾跃亭共套现80亿元到100亿元。这笔减持套现的钱随后被贾跃亭以无息贷款形式借给了乐视网。

    Wind资讯数据显示，自2010年上市以来，乐视网IPO募资7.3亿元，三次定向增发募资60.28亿元，5次发行债券募资25.3亿元，此外历年通过借款间接融资52.56亿元，6年通过乐视网这一上市公司平台，累计募资145.44亿元。

    钱去哪了？

    6年融资过百亿，乐视网的融资水平在上市公司行业中已显不俗，但同时乐视网对外投资也不断增加。

    新京报记者注意到，2013年，乐视网对外投资仅9.08亿元，2014年增加到16.03亿元，2015年达到30.41亿元，几乎增长一倍，而今年前3季度，这一数据已经达到73.18亿元。

    新京报记者统计，自2010年上市至今，乐视网对外投资活动已流出148.32亿元资金，用于设立子公司、并购基金、收购股权等事宜上。

    大举对外投资，使得乐视网资金链紧绷。今年前三季度乐视网投资活动产生的现金流量净额为-72.57亿元，同期筹资活动产生的现金流量净额为72.06亿元，勉强支撑投资资金链。

    但大举投资并未给乐视网带来更多的净利润。三季报上，乐视网虽交出了营业总收入167.95亿元，但从成本角度看，今年前三季度乐视网营业总成本为167.97亿元，乐视网整体上并没有营业利润。

    从乐视网合并报表看，10家并表公司中，花儿影视、乐嗨文化、TCL盈利，累计盈利2.56亿元。其余7家生态子公司均为亏损。

    “到目前为止，除了乐视网之外，乐视的其他产业尚处于培育过程中。”产业观察人士刘步尘表示。