自2000年啤酒行业进入成熟期以来，整体产量每年保持个位数的增长，过去八年行业年均复合增长速度为7.7%。啤酒十大天辰娱乐市场预计啤酒行业今年将保持7-8%的增长，由此来看，今年第二、三季度，在去年同期低基数和今年一季度低增长的基础上，行业产量将加速提升。

大麦价跌缓解成本

从啤酒行业成本构成看，啤酒瓶等包装物占比40%，大麦占比20%，但因啤酒瓶以回收为主，新瓶占比不到20%，供需较为稳定，成本弹性小，因此大麦的成本弹性最大，行业毛利率与进口大麦价格明显负相关。

从国内大麦的供给来看，进口大麦和国产大麦各占一半，进口大麦一般用来酿制高档品，其中澳麦用量最大（占进口大麦的一半以上），因此澳麦价格是影响我国啤酒行业成本及盈利的关键因素。去年主要由于进口大麦价格不断创历史新高，2011年4-5月及8-11月均保持在350美元/吨左右，全年平均价格在339美元/吨，较2010年上涨幅度高达48%，严重压缩行业的盈利空间，整个毛利率水平下降至29%，为2000年以来最低水平，由此可见大麦价格对行业毛利率具有很强的副作用。

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